金价回调，黄金消费市场面临挑战

在2026年1月国际金价刷新历史最高点5594.77美元/盎司后，市场见证了黄金价格的显著下调。截至7月9日，国际金价报收于4123.21美元/盎司，较年初高点下跌超过1400美元/盎司，降幅超过25%。特别是6月份，单月跌幅达10.45%，创下自2008年10月以来的最大月度跌幅。

国内现货黄金价格也受到影响，以7月10日收盘价895.57元/克计算，与年初上海黄金交易所AU9999黄金的年内最高点1256元/克相比，差价显著。按照中国传统婚嫁习俗，购买50克“三金”的成本较年初减少了1.8万元。

金价的波动对黄金饰品消费热情产生了抑制效果，部分消费者采取“买涨不买跌”的观望态度，导致金饰消费需求减弱。商家销量普遍下降，其中深圳水贝的一家黄金销售商家表示，其产品销量同比可能下降约15%。

据广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚介绍，增值税增加对首饰消费产生影响，消费者购买首饰的需求从投资转向纯粹的刚性需求，这导致市场整体销量下降，尽管金价上涨，销售额降幅不大，但销售数量减少显著。

尽管投资金销售近期有所下降，但上半年整体销量较去年有所增加，特别是在第一季度表现良好。中国黄金协会的数据显示，2026年一季度，我国黄金消费量同比增长4.41%，黄金首饰消费量同比下滑37.10%，而金条及金币消费量同比增长46.40%。

国内主流黄金品牌金饰的挂牌克价在过去半年已下调超过450元，但仍然保持在1000元关口之上。金饰企业需要寻找新的发展方向，如高端化、奢侈品化，或个性化定制，以适应市场变化。

金饰零售上市公司的相关负责人表示，公司的盈利逻辑不依赖于金价的涨跌，而是通过产品设计和服务来实现盈利。高附加值黄金产品因其在设计工艺、文化内涵及品牌溢价方面的优势，成为企业布局的重点。

朱志刚预计，下半年黄金首饰的需求有望回升，但市场对金价的观望情绪仍然浓厚，这可能会影响实物金的销售，预计与去年同期持平或略有下降。