金融市场

根据金十数据的最新报道，摩根大通（JP Morgan）对黄金的短期市场前景持谨慎态度，将2026年第四季度的黄金价格预测值大幅下调25%，从先前的每盎司6000美元降至4500美元。此外，该行同时预测2026年第三季度的黄金平均价格为4300美元。

此次价格预测调整是基于对黄金需求减弱和金价对实际利率波动敏感度增加的考虑。摩根大通认为，今年下半年黄金价格将维持区间震荡，且只有在宏观经济环境改善后，黄金价格才有望反弹。

目前，国际现货黄金价格维持在两周来的高点附近，报每盎司4150美元，较2026年1月的历史高点5600美元下跌了26%。尽管摩根大通对黄金的短期预期进行了下调，但其对中长期黄金市场的看涨立场并未改变，认为当前的波动仅是长期牛市中的一个调整阶段，并不会影响黄金的长期上涨趋势。

与其他投行相比，摩根大通的预期更为保守。例如，高盛（Goldman Sachs）认为主权机构购金和新兴市场央行分散外汇储备将对金价构成支撑，预计2026年底金价将达到4900美元/盎司。瑞银（UBS）则预计，受美联储货币政策重新定价和美元承压的影响，12个月内金价目标为5200美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）也预计下半年金价将站上5200美元，但前提是黄金ETF能持续吸引大额资金流入。

摩根大通也指出了支撑金价长期上涨的两个核心因素：一是全球央行加速增持黄金储备以及实物黄金消费需求的回暖，这将为金价提供坚实的底部支撑；二是机构投资者持续配置黄金以对冲各种宏观经济风险，资金布局的趋势并未出现转变。黄金作为避险资产和替代储备货币的双重属性，其长期配置价值依然稳固。

摩根大通还分析了，如果下半年黄金继续横盘且缺乏趋势行情，部分机构的对冲资金可能会流向加密货币市场。然而，该机构强调，黄金的储值属性是其他资产难以替代的，短期的资金分流不会动摇黄金在资产配置中的核心地位。

在其他贵金属方面，摩根大通预测，在市场摆脱了去年紧张的实物供应状况，金银比趋于正常化后，白银价格在预测期内将平均维持在每盎司60至65美元的区间。预计到2026年底铂金价格将平均达到每盎司约1800美元，并在2027年底升至约1950美元，这主要得益于南非供应端的基本面支持。同时，预计到2026年底钯金价格将达到每盎司1350美元，2027年平均价格约为1300美元，与贵金属整体的走弱趋势保持一致。

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