黄金市场近期走势反思

根据先前的分析，在6月29日，我预测非农数据可能不如预期。果不其然，7月1日和2日，我再次在星球上提醒关注这一趋势。我预计在非农数据公布后，黄金将经历一个短暂的反弹，但随后很快会被市场压制。7月3日，我在星球上预警了这一趋势，注意到反弹力度不足，因为尽管7月2日非农数据发布当天黄金价格大幅上涨，但ATM IV（隐含波动率）几无变动，Put-call skew（期权买权与卖权之差）也没有缩小，同时Call端并未显示出买方介入的迹象，成交量减少。这明显表明机构资金并不认为非农数据足以引发黄金的反转。

进一步从期权市场来看，7月2日黄金8月期权的Call端尽管黄金价格上涨逾2个百分点，却几乎全是杂音信号，没有买方介入，表明机构投资者并不认为黄金将就此反转。至于黄金是否会在冲至4300后回调，当时还存有不确定性。

然而到了7月8日，我基本上可以确认趋势。当天下午14:30左右，我在星球上指出，黄金的这一轮反弹可能已经结束。从期权市场的Call和Put端信号可以看出，7月7日黄金8月期权的ATM IV开始下降，Put-call skew重新扩大，同时在Call端4300C和4400C出现大量卖方建仓进行压制，而在Put端4000P则出现大量买方，当天的价格也始终未能突破压力位，从而可以推测市场回调的可能性很大。至于回调的具体位置和时间，目前还无法准确预测，因为我每天都在跟踪和分析相关数据，目前尚未发现明显的转折信号。7月份，金融市场的大事件频发，加之多科技巨头的财报发布在即，需要考虑的变量众多。

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